2차전지 관련주 엔켐 기업분석과 전망

안녕하세요 돌담 아빠입니다. 이번에 소개해드릴 기업은 2차 전지 관련주로 분류되고 있는 기업으로 전해액, 첨가제를 제조, 판매하고 있는 회사인 엔켐입니다. 이번 시간에는 엔켐의 기업분석과 더불어 주가 분석, 그리고 향후 전망까지 살펴보면서 엔켐의 투자 매력도에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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목차

1. 엔켐 기업분석
2. 엔켐 주가 분석
3. 엔켐 재무분석
4. 엔켐 전망

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1. 엔켐 기업분석

2012년 1월 26일 설립된 엔켐은 2차 전지 및 EDLC용 전해액, 첨가제 제조 및 판매를 영위하고 있으며, 최근에는 2차 전지 제조 시 사용된 폐 NMP를 리사이클 하은 사업을 신규사업으로 추진하고 있습니다. 또한 향후에는 용매 및 리튬 업 업체와 합작사를 설립하여 용매, 리튬염 제조 및 판매까지 사업 확장을 준비하고 있는 만큼 다양한 사업 포트폴리오를 위해 노력하고 있는 기업으로 생각이 되네요. 2020년 제품별 매출 비중은 전기차용(xEC) 88.9%, IT 4.6%, EDLC 3.2%, ESS1%, 기타 매출 2.4%이며 고객사 별 매출 비중은 SK이노베이션 59%, LG에너지 솔루션 37%로 두 회사의 전체 점유율이 96%를 차지할 정도로 두 회 사에 대한 의존도가 매우 높은 모습을 보여주고 있습니다.

엔켐은 2013년 LG화학에 시양산 전해액 공급을 시작으로 2017년 1,000만 불 수출탑 수상을 하였으며, 2018년에는 중국법인을 설립, 2018년에는 폴란드 법인을 설립, 2019년에는 미국법인을 설립, 2020년 중국 JV 설립과 7,000만 불 수출탑 수상, 2021년 형가리 법인을 설립하는 모습을 보여주며 LG에너지 솔루션과 SK이노베이션이 해외에 공장을 증설한 것과 비슷한 움직임을 보여주며 향후에도 지속적으로 LG에너지 솔루션과 SK이노베이션에 안정적인 공급을 영위할 것으로 보입니다.

엔켐이 영위하고 있는 사업 중 EDLC는 울트라 커패시터로 에너지를 저장하여 일시적인 고출력이 필요한 제품에 적용되는 부품으로 주로 자동차 시동 장치, 엘리베이터 등에 사용되고 있습니다. 리튬 2차 전지 대비 고출력을 가지고 있으나 저장 용략이 적은 특징을 가지고 있으며 최근 LFP 타입 및 원통형 타입을 적용한 테슬라와 같은 전기차 회사들의 낮은 출력을 보완하고, 주행거리 향상을 위해 EDLC의 적용을 검토하고 있는 만큼 향후 엔켐 역시도 수혜를 볼 수 있을 것으로 생각하고 있습니다.

전해액은 전지의 수명과 출력들을 결정하지만 폭발 및 화재의 위험성을 결정하는 아주 위험한 소재입니다. 때문에 안정성이 검증된 기존의 진입자 외의 후발 업체들이 진입하기 어려운 산업으로 평가되고 있습니다.

엔켐의 생산량은 제천공장(5,000톤), 풍세 공장(20,000톤), 폴란드 공장(20,000톤), 중국 JV 공장(20,000톤)등 전체 생산능력은 약 6만 5000톤 수준이며, 2021년에는 미국 조지아주, 2022년 헝가리 및 중국에 각각 연간 생산능력 20,000톤 규모의 총 60,000톤 규모의 생산시설 증설을 계획하고 있는 것으로 알려지고 있습니다. 2022년 말 엔켐의 생산 케파는 총 12만 5000톤으로 전망되고 있으며 고객사의 증설과 유럽, 중국, 미국의 현지 신규 고객사 확보를 통해 엔켐의 매출은 연평균 40%의 성장이 기대되고 있으며 2025년에는 5000억 원, 2030년에는 1조 원의 매출을 달성할 것으로 기대가 되고 있습니다.

• 엔켐의 경쟁력
  • 글로벌 경쟁력
  • JV를 통한 원부재료 내제화
  • 사업 포트폴리오 다각화
  • 지속적인 수주 증가 

 

2. 엔켐의 주가 분석

2022년 2월 9일 종가 기준 엔켐의 주가는 111,000원을 기록하고 있으며 최근 주가 흐름은 2022년 1월 28일 장중 88,000원을 기록한 이후 반등하는 모습을 보여주고 있습니다.  엔켐은 2021년 상장을 했기 때문에 장기적인 주가 흐름을 판단하기에는 시간이 더욱 필요할 것으로 보입니다.

3. 엔켐의 재무분석

엔켐의 시가총액은 1조 6,867억 원을 기록하고 있으며 2020년 기준 ROE는 0.67%를 기록하고 있습니다. 매출액의 경우 2018년 369억 원을 기록하였으며 현재까지 지속적으로 성장하는 모습을 보여주고 있으며 영업이익률은 다소 변동성이 큰 모습을 보여주고 있습니다.

• 엔켐 매출액
• 2018년 369억 원, 2019년 881억 원, 2020년 1,389억 원

엔켐 매출액
2018년	369억원
2019년	881억원
2020년	1389억원

• 엔켐 영업이익
• 2018년 26억 원, 2019년 127억 원, 2020년 125억 원

엔켐 영업이익
2018년	26억원
2019년	127억원
2020년	125억원

 

4. 엔켐 전망

앞으로 향후 전기차 전환으로 인하여 2차 전지 소개업체인 엔켐의 성장은 지속될 것으로 예상되고 있습니다. 하지만 당장은 차량용 반도체 공급난으로 인하여 완성차 업체들의 생산이 제한되어 있는 만큼 엔켐 역시도 영향을 받을 수밖에 없다고 생각되고 있으며 원자재 공급난으로 수익성에 영향을 받는 모습을 당분간은 보여줄 것으로 보입니다.

하지만 올해 하반기부터는 차량용 반도체 공급난이 완화될 것으로 보이며 이에 따라 이차전지 산업에도 영향을 미칠 수 있을 것으로 보입니다. 따라서 엔켐 역시도  영향을 받을 수 있을 것으로 보입니다. 지금까지 이차전지 관련주인 엔켐의 기업분석과 주가 분석 그리고 전망까지 알아봤습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.