시스템 반도체 관련주 하나마이크론 기업분석과 전망

하나 마이크론은 우리나라의 대표적인 후공정 업체로서 후공정 턴키 솔루션을 제공하고 있습니다. 앞으로 시스템 반도체의 수요가 늘어날 것으로 전망됨에 따라서 투자자 입장에서는 한 번쯤 분석해봐야 하는 기업으로 생각되고 있습니다. 이번 시간에는 하나 마이크론에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

반응형

목차

1. 하나마이크론 기업분석
2. 하나마이크론 주가 분석
3. 하나마이크론 재무분석
4. 하나마이크론 전망

 

1. 하나마이크론 기업분석

초미세 공정으로의 전환이 기술적으로 점점 더 난이도가 높아지며 반도체 칩 성능을 끌어올리기 위한 후공정의 중요성이 높아지고 있습니다. 이에 시스템 반도체 후공정 기업의 성장이 가시화되고 있으며 투자자로서는 한 번쯤은 지켜봐야 할 기업이 바로 후공정 업체가 될 것으로 보입니다. 하나마이크론은 우리나라의 대표적인 시스템 반도체 후공정 업체로서 시스템 반도체의 수요 증가와, 초미세 공정의 제한으로 인하여 수혜를 받을 것으로 전망되고 있습니다.

하나 마이크론은 시스템 반도체 관련주, 비메모리 반도체 관련주, 반도체 후공정 관련주로 분류되고 있는 기업이며 범프, 웨이퍼 테스트, 패키징, 파이널 테스트, 모듈에 이르는 후공정 턴키 솔루션을 제공하고 있습니다.

반도체 후공정 이란?

반도체 제조는 크게 전공정과 후공정으로 분류되고 있습니다. 전공정은 웨이퍼에 회로를 인쇄하는 작업을 의미하며, 후공정은 웨이퍼를 개별 칩 단윌 분리, 조립하여 최종 제품인 반도체 칩을 제품화(패키징)하고 성능, 신뢰성을 테스트하는 작업을 의미합니다.

국내 대표적인 후공정 업체는 하나 마이크론을 비롯하여 네패스, SFA반도체, 엘비세미콘, 시그네틱스 등의 전문 OSAT기업들이 있습니다.

2021년 2분기 전 세계 후공정 업체 매출 점유율과 순위 (트렌드포스 출처)

전 세계 후공정 업체 점유율과 순위
순위	기업	점유율	국가
1	ASE	23.7%	대만
2	암코	17.9%	미국
3	JCET	14.0%	중국
4	SPIL	11.8%	대만
5	PTI	9.4%	대만
6	TFME	7.5%	중국
7	화텐	5.9%	중국
8	KYEC	3.5%	대만
9	칩모스	3.2%	대만
10	칩본드	3.2%	대만

후공정 시장은 펩리스가 맡긴 설계에 따라 파운드리 업체가 전공정을 맡고 전문 후공정 기업들이 후공정을 담당하고 있어 반도체 생태계가 잘 갖추어진 대만이 높은 점유율을 보여줄 수밖에 없는 구조를 보여주고 있습니다. 상위 10위의 점유율을 국가별로 살펴보게 되면 대만이 54.8%, 중국이 27.4%, 미국이 17.9%를 자지 하는 모습을 보여주고 있습니다.

하나마이크론 역사

하나마이크론은 2001년 8월 23일에 설립되었으며, 2016년 베트남 현지 법인을 설립하며 글로벌적으로 확장을 시작하는 모습을 보여주었습니다. 그리고 2017년에는 미국법인인 AniTrace를 설립하였으며, 2018년에는 세계 최초로 3차원 플렉시블 반도체 패키징 상용화 기술을 확보하는 모습을 보여주었습니다. 이후 2021년에는 브라질 현지법인을 설립하며 해외 주요 시장의 생산시설과 법인을 바탕으로 글로벌 경쟁력을 확대하고 있는 모습을 보여주고 있습니다.

하나 마이크론 사업분야

하나 마이크론의 사업분야는 반도체 패키징 및 테스트를 하는 후공정 파운드리 사업과 실리콘 부품의 제조 및 판매를 담당하고 있는 반도체 재료 사업으로 분류되고 있습니다.

• 반도체 후공정 파운드리 사업
  • 하나 마이크론은 하나마이크론만의 엔지니어링 경쟁력을 바탕으로 범핑, 웨이퍼 테스트, 패키지, 파이널 테스트, 모듈에 이르는 후공정 턴키 솔루션을 제공합니다. 
    • 범핑은 회로가 인쇄된 웨이퍼 상태의 개별 칩의 신호 입출력 부위에 전도성 범프를 형성하여 반도체 칩과 기판을 전기적으로 연결하는 기술입니다. 
      • 전기적 효율성을 최대화할 수 있습니다.
      • 패키지의 크기를 최소화할 수 있습니다.
      • 방열효과가 우수합니다. 
    • 하나마이크론의 패키지는 플립칩 패키지, 라미네이트 패키지, 로드 프레임 패키지, 웨이퍼 패키지를 제공하고 있습니다. 
      • 플립칩 패키지는 표준 와이어 본드 인터커넥트 대신 범프 인터커넥트 기술을 상용하여 전기적 성능이 우수하며, 집적도 증가, 패키지의 소형화가 가능합니다.
        • 스마트폰, 5G 통신, AI빅데이터에서의 수요가 기대됩니다. 
      • 라미네이트 패키지는 기판의 바닥면에 전기 연결부를 형성하여 시스템 보드에 연결되는 형태로 리드프레임 대비 면적당 더 많은 인터커넥트를 가질 수 있습니다. 
        • 고성능 애플리케이션에 적합한 솔루션입니다. 
      • 로드 프레임 패키지는 대표적인 리드 프레임 유형의 패키지입니다.
        • 열과 전기적 특성이 우수하고 다양한 애플리케이션에 적용 가능한 경제적인 솔루션입니다.
      • 웨이퍼 레벨 패키지는 기판 없이 최종 제품의 시스템 보드에 칩이 직접 연결되는 형태입니다.
        • 소형이면서 빠른 스피드를 필요로 하는 모바일 시장에서 적용 비중이 확대되고 있습니다.
      • 하나 마이크론의 테스트 솔루션은 웨이퍼 테스트부터 패키지 테스트, 모듈 테스트에 이르는 테스트 솔루션을 보유하고 있으며, 테스트 프로그램 개발 및 디자인 솔루션을 지원하여 개발 기간을 단축합니다. 
        • 테스트 플랫폼은 SoC, RF, PMIC, 센서등 다양한 제품에 대한 테스트 플랫폼을 보유하고 있습니다. 
• 반도체 재료 사업
  • 반도체 재료 사업은 주요 종속회사인 하나머티리얼즈에서 하고 있으며 실리콘 위주의 사업구조를 가지고 있으나 최근 포트폴리오를 다각화하기 위해 파인세라믹 부품사업(SiC)을 추진하고 있습니다. 

하나 마이크론 주요 고객사

하나마이크론의 주요 고객사는 삼성전자와 SK 하이닉스이며 국내 주요 패키징 업체들의 점유율은 따로 조사되지 않았지만 매출액 규모로 추정하면 비슷한 수준을 유지하는 것으로 추정되고 있습니다.

지난 11월 하나마이크론은 SK하이닉스와 중장기 반도체 후공정 사업 협력을 체결하였습니다. 이번 계약은 베트남 반도체 후공정 사업에 대한 협력과 메모리 반도체(D램, 낸드플래시) 후공정 완제품 턴키 생산으로 계약기간은 2027년 12월 31일까지 인 것으로 알려지고 있습니다. 이번 계약을 통해 삼성전자와 SK하이닉스의 매출 비중이 비슷한 수준으로 변할 것으로 예상되고 있습니다.

하나 마이크론 경쟁력

하나마이크론은 원재료부터 테스트까지 자체적으로 보유한 수직 계열화를 바탕으로 원가 경쟁력을 보유하고 있습니다. 또한 글로벌 적으로 이미 확장된 네트워크를 가지고 있기에 향후 반도체 수요 증가에 따른 공장 증설 측면에서 더욱 다양한 지역에서 빠르게 대응할 수 있을 것으로 보입니다.

2. 하나 마이크론 주가 분석

하나 마이크론의 주가는 2월 11일 종가 기준 17,950원을 기록하는 모습을 보여주고 있습니다. 최근 주가 흐름은 2021년 12월 24일 장중 21,350원을 기록한 이후 하락하다 잠시 반등하는 모습을 보여주었지만 이내 다시 하락하는 모습을 보여주네요.

장기적인 하나 마이크론의 주가는 상장한 2005년 이후 우상향 하는 모습을 보여주고는 있지만 변동성이 큰 모습이며, 최근 10년 주가 흐름은 2013년(시가 6,017원)부터 현재까지 약 2.9배가 상승하는 모습을 보여주고 있습니다.

3. 하나 마이크론 재무 분석

하나 마이크론의 시가총액은 8,602억 원을 기록하고 있으며 2020년 기준 PER은 -20.32배, PBR은 2.5배, ROE는 -11.81%를 기록하고 있습니다.

하나 마이크론 매출액

하나 마이크론의 매출액은 2016년 이후로 살펴보게 되면 지속적으로 우상향 하는 모습을 보여주고 있습니다.

• 2016년 매출액 2,523억 원
• 2017년 매출액 3,658억 원
• 2018년 매출액 4,800억 원
• 2019년 매출액 4,982억 원
• 2020년 매출액 5,395억 원

하나 마이크론 영업이익

하나 마이크론의 영업이익은 매출액과는 다르게 변동성을 보여주고 있으며 2018년 이후 하락하였다가 다시 상승하는 모습을 보여주고 있습니다.

• 2016년 영업이익-180억 원
• 2017년 영업이익 411억 원
• 2018년 영업이익 534억 원
• 2019년 영업이익 453억 원
• 2020년 영업이익 510억 원

하나 마이크론 배당금

하나 마이크론의 배당금은 지급과 중단을 반복하고 있으며 최근 재무상태가 개선되고 있기에 향후 다시 지급될 것으로 보입니다.

4. 하나 마이크론 전망

하나 마이크론은 올해부터 지난해 말 입고한 비메모리 패키징 테스터가 가동되며 실적이 더욱 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 또한 자회사인 하나 머티리얼즈의 거래선 다변화와 SiC(실리콘 카바이드)의 이익 기여가 시작되며 실적에 보템이 될 것으로 보입니다. 따라서 올해부터 하나 마이크론의 실적은 더욱 개선될 것으로 전망하고 있으며 SK하이닉스향 베트남 법인의 실적이 내년에 나타나기 시작하면 내년에도 실적 개선은 지속될 것으로 보입니다.

다만 하나 마이크론의 후공정 사업은 국내 업체들에 한정된 비즈니스를 함에 따라서 시스템 반도체 수요 증가의 수혜를 온전히 받지 못할 것으로 보입니다. 따라서 해외의 업체들로의 공급처 다변화가 반듯이 필요할 것으로 보입니다.

하나 마이크론 주가 전망

하나 마이크론의 주가는 최근 실적 개선을 보여주고 있음에 따라서 올해 좋은 모습을 보여줄 것으로 보입니다. 또한 글로벌 IT기업들의 데이터 센터 투자로 메모리 반도체 산업이 올해 좋은 모습을 보여줄 것으로 예상됨에 따라서 하반기로 갈수록 좋은 모습이 나오지 않을까 예상되고 있으며 SK하이닉스향 매출이 발생하는 시점에는 더욱 상승이 가속화될 것으로 보입니다.

하나 마이크론 주가 상승 모멘텀

• 실적 개선
• SK하이닉스향 매출 발생
• 공급처 다변화
• 추가 공급 확대
• 케펙스 증가

하나 마이크론 목표주가

• 하나 마이크론의 컨센서스 목표주가는 24,594원이 제시되었습니다.
• 2022년 2월 3일 기준 SK증권은 목표주가를 25,000원으로 제시하였습니다.
• 한국 투자증권은 2021년 11월 15일 기준 목표주가를 24,189원으로 제시하였습니다.

하나 마이크론은 올해 좋은 실적 움직임, 주가 움직임을 보여줄 것으로 생각하고 있습니다. 또한 장기적으로 반도체의 수요는 늘어나기 때문에 우상향 하는 흐름을 보여줄 것으로 보입니다. 다만 한정적인 고객처로 인하여 제한적인 성장이 예상되고 있으며 국내 업체들의 의존도가 높기 때문에 변동성이 큰 움직임을 보여줄 수밖에 없지 않을까 생각됩니다. 지금까지 반도체 후공정 기업인 하나 마이크론의 기업분석과 주가 분석 그리고 전망까지 알아봤습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.